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Domingo 24 de Mayo de 2026
Domingo 24 de Mayo de 2026
24 mayo 2026 - 12:03
El organismo respaldó el “ancla fiscal” del Gobierno, pero dejó expuesto un nuevo esquema de recortes sobre tarifas, obra pública, empleo y gasto social.
El Fondo Monetario Internacional volvió a respaldar el rumbo económico del gobierno de Javier Milei, aunque detrás de las felicitaciones por el equilibrio fiscal dejó expuesto un duro esquema de ajuste que pone en la mira a jubilaciones, subsidios energéticos, transferencias a provincias y gasto social.
Las advertencias forman parte del último “staff report” elaborado tras la consulta del Artículo IV de mayo de 2026, documento técnico donde el organismo internacional detalla las condiciones económicas y fiscales exigidas para sostener el acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) firmado con la Argentina.
El informe ratificó la continuidad del programa financiero de 48 meses aprobado en abril de 2025 y confirmó además que el Directorio del FMI concedió un “waiver” o dispensa luego de que el Gobierno incumpliera la meta de acumulación de reservas internacionales netas hacia finales de 2025.
Esa flexibilización permitió destrabar un nuevo desembolso cercano a los 1.000 millones de dólares —equivalentes a 800 millones de DEG—, llevando las transferencias totales del programa a 15.800 millones de dólares.
Sin embargo, el documento aclara que el respaldo financiero no fue gratuito.
El Fondo ratificó como objetivo central para 2026 alcanzar un superávit fiscal primario del 1,4% del PBI y sostuvo que esa meta requerirá “una fuerte disciplina de gasto” para compensar la caída de ingresos derivada de la rebaja de retenciones agrícolas y el costo fiscal de leyes laborales y de blanqueo aprobadas recientemente.
El staff report también cuestionó el impacto presupuestario de normas sancionadas por el Congreso vinculadas a universidades, discapacidad y educación, calculando una presión fiscal equivalente al 0,50% del PBI.
Para neutralizar ese efecto, el organismo reclamó “medidas de compensación directas mediante la baja de subsidios y la poda de transferencias corrientes”.
Tarifas y subsidios, bajo presión
Uno de los focos más sensibles del ajuste aparece en los subsidios energéticos.
El FMI exigió acelerar las actualizaciones tarifarias de luz, gas y combustibles para mejorar la “cobración de costos” de empresas estatales y advirtió que cualquier demora obligará a activar “planes de contingencia automáticos”.
En términos concretos, eso implicaría nuevas subas de tarifas reguladas para usuarios residenciales de ingresos medios y bajos.
Jubilaciones y reforma previsional
El documento también confirmó que el sistema previsional argentino quedó formalmente bajo revisión.
Aunque reconoce que el gasto jubilatorio creció temporalmente por la aplicación de fórmulas de indexación rezagadas, el FMI fijó para diciembre de 2027 una reforma estructural integral como meta obligatoria del programa.
Según el texto, la intención es “reducir la fragmentación” del sistema y “fortalecer el vínculo entre aportes y beneficios”.
En la práctica, distintos economistas interpretan que el organismo busca limitar moratorias previsionales y endurecer requisitos de acceso al sistema jubilatorio.
Provincias y obra pública
Otro de los capítulos centrales del informe apunta contra las provincias.
El Fondo alertó que las cuentas subnacionales pasaron de un superávit del 0,4% del PBI en 2024 a un déficit estimado del 0,5% durante 2025 debido al incremento del gasto real.
Por ese motivo reclamó aplicar con mayor rigor la Ley Federal de Responsabilidad Fiscal y avanzar con una “contención total de transferencias discrecionales” desde la Casa Rosada hacia gobernadores.
El esquema implicaría además una fuerte desaceleración de la obra pública vinculada a infraestructura vial, saneamiento y construcción de escuelas.
El empleo y la informalidad
El staff report también reconoció el deterioro laboral derivado de la recesión.
Según el propio FMI, la tasa de desempleo trepó al 7,5% al cierre del año pasado y estuvo acompañada por “creciente informalidad y desaceleración de los salarios reales”.
Pese a ello, el organismo insistió en avanzar con la implementación plena de la Ley de Modernización Laboral y defendió la flexibilización de indemnizaciones y convenios colectivos.
El informe incluso admite que la reducción de cargas patronales provocará inicialmente un costo fiscal equivalente al 0,15% del PBI durante 2026.
Ganadores del nuevo esquema
Mientras el documento describe el impacto social del ajuste sobre sectores medios, jubilados y trabajadores informales, también identifica a los principales beneficiarios del nuevo esquema económico.
El Fondo destacó especialmente las inversiones canalizadas a través del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y las reformas mineras impulsadas en zonas glaciares.
Según el organismo, los únicos motores de crecimiento proyectado para la Argentina son la minería, la energía, el complejo agroindustrial y la economía del conocimiento.
El reporte además advirtió sobre los riesgos de “descontento social” y “fatiga del ajuste” frente al deterioro persistente de las condiciones de vida y el estancamiento del consumo interno.
Con información de Infocielo.
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